Siamo ancora in una buona posizione, certamente per ciò che riguarda l'inflazione, ma il contesto esterno rimane impegnativo a causa dei tassi e di un euro più forte. Così Christine Lagarde, dopo che il consiglio direttivo della BCE ha lasciato invariati i tassi. Con una decisione unanime tiene a precisare la Presidente, decisione in cui per la prima volta ha partecipato anche la governatrice della banca centrale bulgara.

Secondo Francoforte l'inflazione dovrebbe stabilizzarsi sul 2% nel medio termine, grazie al calo dei prezzi di energia e alimentari, ma l'inflazione di fondo rimane ancora alta. Osservato speciale il dollaro debole che potrebbe contribuire a far calare l'inflazione oltre le attese. Tuttavia l'alzamento della moneta statunitense rappresenta un rischio per la crescita dell'eurozona, ma per il momento Lagarde non annuncia contromisure.

La BCE non persegue un livello di scambio fra euro e dollaro, ma monitora con attenzione l'impatto del cambio sull'inflazione. Robusta la crescita, secondo la BCE, trainata in particolare dai servizi. La big story, la notizia importante, dichiara Lagarde riguarda l'aumento degli investimenti pubblici e privati, in particolare gli investimenti delle aziende nelle nuove tecnologie digitali.

La BCE sollecita comunque le istituzioni europee a fare di più per la competitività e la produttività e per questo scrive ai leader europei che la prossima settimana si confronteranno sulle riforme. Presenteremo una checklist di ciò che riteniamo necessario per sbloccare il talento nell'area euro, sbloccare appieno il potenziale del mercato unico, promuovere una maggiore integrazione dei mercati dei capitali, completare l'unione dei mercati dei capitali e l'unione bancaria secondo un calendario ambizioso e adottare rapidamente il regolamento sull'istituzione dell'euro digitale.